艾瑞读财报:腾讯Q1“降挡”,开始“加油”
2014-05-20 19:04:39   来源:艾瑞咨询   评论:0 点击:

导读: 2014年5月14日,腾讯发布2014Q1季度财务数据,其营收为184亿元,同比增35 8%,增值业务营收144亿元,占营收比例78 3%,毛利率达57 6%,
    2014年5月14日,腾讯发布2014Q1季度财务数据,其营收为184亿元,同比增35.8%,增值业务营收144亿元,占营收比例78.3%,毛利率达57.6%,净利率达35%。结合其Q1的业务布局与投资并购,艾瑞认为腾讯在Q1已完成业务结构层面的“降挡”,并逐渐开始在核心业务上“加油”。

2014Q1营收184亿元,同比增35.8%,增值业务占比近八成

财务数据显示,腾讯2014年Q1营收184亿元人民币,同比增长35.8%,其中:

·增值服务营收144亿元(游戏业务营收104亿元),同比增长35.1%,在营收中的占比达78.3%;

·电子商务营收25.2亿元,同比增31.9%,在营收中的占比为13.7%;

·在线广告营收11.1亿元,同比增38.5%,在营收中的占比为6.4%;

·其他营收2.7亿元,同比增141.2%,在营收中的占比为1.6%。

 

 

艾瑞咨询认为,腾讯在Q1营收35.8%的增速和2012年同期的40.4%相比有所下降,看似是增速的回落,但从营收结构能看出这与腾讯Q1诸多的调整和动作有关:1)腾讯营收的主体增值服务方面,腾讯在不断通过运营加强整个生态系统的建设,如手Q和微信移动端游戏产品的进一步丰富,新PC客户端游戏的上线,投资CJ Games等,这保证了营收主体的稳步增长;2)电子商务方面,对于腾讯而言较为矛盾,而Q1腾讯投资京东,并将QQ商城和拍拍网与京东进行整合,这种对原有电商平台业务的剥离,虽会造成营收的缺失,但更加能聚焦于核心战略的执行,此外,Q1是电商的淡季,也在一定程度上造成了该板块营收占比的下降;3)在线广告方面,Q1的淡季是比例有所下降的主因。

整合非核心业务以“降挡”,报表利润率有所改善

2014Q1腾讯的毛利率由2013年同期的56.1%升至57.6%,运营利润率由37.4%升至42.3%,净利率由30.1%升至35%,利润率显著改善。

腾讯从2013H2起开始进行“降挡”操作,其中重要的举措有:1)剥离搜搜业务,交由搜狗整合与运营;2)剥离电商平台业务,交由京东整合与运营;3)整合本地生活服务业务,由大众点评运营;4)整合并支持旅游与打车业务,分别由同程和嘀嘀运营。从这些投资的动作和整合的布局可以看出,腾讯已经逐渐将自身非核心、不擅长的业务通过投资相应优秀企业并与之整合的方式进行处理,从财报上其相应业务所产生的成本与费用也随之消失,转而体现在投资损益上。整合是为了更高效率的运营,这些整合能让腾讯能更加专注的发展核心的平台生态系统,以更好的支撑内外部的业务。

核心业务开始“加油”,推进平台化及平台变现水平

从运营的根本来讲,腾讯的核心业务是社交信息平台,包括了社交、即通、视频、门户等细分平台或应用,在这个社交信息平台之上腾讯通过增值服务、电商和广告业务进行变现。腾讯已经在这三个领域进行“加油”,进一步加强在细分市场的竞争优势,其中增值服务是主体,腾讯在游戏为核心的增值服务方面还将持续投入,保证明星产品的供给与活跃;电商作为营收模式或将逐渐淡出,取而代之的是电商的广告模式,无论在PC+Mobile的实物零售推广,还是在以微信为核心的服务类产品营销方面,腾讯的电商广告增长潜力巨大,此外以财付通、微信支付作为交易服务提供商,可以通过整套的支付与金融解决方案为商家、商户提供价值,这也是一项潜力业务;广告方面,腾讯也将进一步优化广告体验,为电商以外的其他广告主提供更高的价值。

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