金融投资报 :4G再加速 产业链拐点浮现
2014-03-19 21:59:55   来源: 金融投资报    评论:0 点击:

导读:4G建设提速,具有更好竞争力的公司将脱颖而出,细分行业龙头将获得更大的市场,而行业出现业绩分化也是正常的表现。
  4G建设提速,具有更好竞争力的公司将脱颖而出,细分行业龙头将获得更大的市场,而行业出现业绩分化也是正常的表现。
 
  继移动和电信之后,国内另一大运营商中国联通也正式推出4G商用服务。有行业人士指出,三大运营商4G正式商用,国内4G发展进入加速期。随着投入的增加,相关产业链上的上市公司将逐步确认收入,2014年行业拐点明确。但考虑到4G资费等问题,运营商受益程度还有待观察。
 
  行业龙头率先迎拐点 
 
  3月18日中国联通4G正式商用。据悉,中国联通将首先在包括北京、上海、广州、深圳等在内的25个城市开展4G网络服务,今年年底4G网络覆盖城市可达300个。至此,三大运营商先后商用4G,标志着中国正式进入4G时代。盘面上,中国联通18日走势平淡无奇。有分析师认为,目前4G资费普遍较高,到底有多少消费者愿意为4G买单还有待观察。对于中国联通来说,还需面对其他两大运营商的直面竞争,短期内4G很难为公司带来明显收益。
 
  从2013年开始,4G概念股就已经反复走强。不仅巨大的建设投入不仅将提振相关上市公司业绩,政策方面也给予4G很大的支持。为促进信息消费扩大内需,国家发改委在去年年底就组织实施了移动互联网及第四代移动通信TD-LTE产业化专项。
 
  随着4G发展提速,不少上市公司业绩拐点初现。据同花顺统计数据显示,截止目前共有42只4G概念股披露2013年业绩预告,其中20股业绩同比出现增长,其余22股则出现下滑。对此,一位券商通讯行业分析师在接受记者采访时表示:“4G建设提速,上市公司业绩将逐步体现。但有一点需提出的是,在巨大投资诱惑下将会有更多企业加入竞争当中,行业竞争将加剧,具有更好竞争力的公司才能脱颖而出,细分行业龙头公司将获得更大的市场,行业业绩分化也是正常的表现。”
 
  就目前来看,4G龙头股之一的中兴通讯就是率先尝到“甜头”的上市公司之一。据公司业绩预告显示,预计2013年归属于上市公司股东的净利润为12亿-15亿元,同比上升142.24%-152.8%。在2011年中兴通讯业绩明显下滑,2012年出现大额亏损后,2013年公司在4G加速建设背景下迎来盈利拐点。
 
  收入确定带来业绩弹性 
 
  目前我国4G发展刚刚起步,与韩国、美国、日本等发达国家存在较大差距,未来有着巨大的提升空间。随着4G建设的加速,包括主设备商、传输设备以及网络优化等领域进入了收获期。有分析指出,4G网络主建设期将持续2-3年,在2014年随着收入逐步确认,相关公司业绩将受到明显提振。此外,在国务院推动国家信息化建设的大趋势下,未来通讯行业将逐渐走上正轨,围绕4G这个主题将产生很多投资机会。
 
  国都证券分析师刘洵认为,今年将是4G建网高峰,三大运营商合计将投入1000亿建设资金,各设备厂商业绩改善预期强烈。2013年炒预期行情结束后,2014年将进入业绩兑现阶段。通过自上而下梳理,4G建设、移动互联以及网络安全在2014年仍能保持较高的景气度,行业内龙头公司的业绩更有望兑现高增长预期,建议投资者重点关注相关领域的投资机会。
 
  三大运营商今年将大规模投资4G网络,预计LTE基站建设量达到50万个,同比增长100%左右。光大证券分析师顾建国指出,考虑到中国移动TD-LTE一期工程仅完成一半,实际增速会更快。因此我们更看好无线领域投资机会,包括无线主设备、网路优化等子行业,重点推荐中兴通讯、富春通信、邦讯技术等。
 
  在券商普遍看好的上市公司中,由于业绩确认等问题,业绩分化较为明显,但对于2014年业绩弹性市场充满期待。其中富春通信预计2013年业绩同比下滑12.70%-38.38%,安信证券分析师王学恒表示,4G的收入确认仍未展开,公司的业绩并不是十分理想。预计2014年4G规模建设时期的收入会得到及时的确认,因此公司的业绩会拥有较大的弹性,存在超预期的可能。

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