一篇文章看透高盛的来龙去脉
2014-05-02 20:38:33   来源:估股网   评论:0 点击:

导读:2013年12月,美国监管联邦存款保险公司、美联储及美国证券交易委员会投票批准了沃克尔规则,公司须要在2015年7月之前满足合规要求,部分合规要求可能会被延期至2017年7月。沃克尔规则对公
高盛是全球领先的投资银行、证券交易和投资管理公司,拥有广泛的客户群体包括企业、金融机构、政府以及高净值人士,向客户提供广泛的金融服务。

公司属于银行控股公司和金融控股公司,美联储是主要监管机构。

根据银行控股公司法案建立的功能性监管原则,美联储是主要监管机构,但公司下属的非银行子公司的具体业务受美国其他各机构监管。证券经纪和投资顾问业务受美国证券交易委员会监管,期货和掉期业务受美国商品期货交易委员会监管,子公司高盛银行美国属于存款性金融机构,受美国联邦存款保险公司、美国消费者金融保护局和美国纽约州金融监管局监管。

公司的主营业务

目前高盛的业务主要分为四个部分,分别为:投资银行、机构客户服务、投资和借贷服务以及投资管理

\

\

\

2013年12月,美国监管联邦存款保险公司、美联储及美国证券交易委员会投票批准了沃克尔规则,公司须要在2015年7月之前满足合规要求,部分合规要求可能会被延期至2017年7月。沃克尔规则对公司的影响之一是禁止利用公司自有资本进行的自营交易,包括交易债务类、权益类、衍生类、大宗商品类等金融工具。但并不是所有动用自由资本进行交易的行为都被禁止。

**  沃克尔规则允许的交易(即使这些交易需要动用公司自有资本)包括:**

政府债券交易,例如美国国债

承销服务产生的相关交易

以做市商的身份进行的交易

代表客户进行的交易

存款吸收机构参与的某些为降低风险进行的对冲交易

在小企业投资公司、公共福利领域进行的投资行为

其他在监管机构允许范围内的交易行为

考虑到公司现有一些自营交易可能会被禁止,公司在2010和2011年完全清理了自营交易Global Macro Proprietary和Principal Strategies的交易头寸。

**  **

**  高盛的收入结构**

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

**  公司简史**

1869年,德国犹太移民马库斯·戈德曼在纽约创建马库斯?戈德曼公司,从事商业票据交易,实质上是从小商户那边用一定的折扣买来应收账款,把收据塞到自己的帽子里面,最后步行到银行以稍小的折扣把应收帐款卖给银行赚取差价(8%~9%的折扣率或0.5个百分点的手续费);

在1882年提升女婿塞缪尔?萨克斯为公司合伙人,再过6年后把公司正式改名为高盛,并于1896年加入纽约证券交易所;

在20世纪初的近30年里,通过与雷曼合作,让他们占据IPO市场的绝大部分,其中于1904年共同完成了美国最大的连锁百货西尔斯公司的IPO,后来关系恶化,并最后于1936年公开决裂,此后便一直保持敌对关系。

1928年,“高盛交易公司”成立,主要负责投资信托业务。一年后,随着美国股市崩溃,高盛交易公司失败导致高盛声誉扫地——随后的五年中都没能够作为主承销商获得一起证券承销业务,加上大萧条的到来,高盛处于破产的边缘;交易公司的实质是一个空壳公司,通过发行股票融资,将融资所得资金投资到股票市场抬高价格,甚至自己买高盛交易公司的股票;

1930年,西德尼?温伯格全面掌权,此后近40年,高盛进入“温伯格时代”,把业务中心从股票交易转移到投资银行部门,整整用了近30年才挽回公司当时极差的声誉;

1956年,高盛完成了福特公司6.5亿美元的IPO,这是当时规模最大的股票发行;随后还开展了为地方政府或城市发行地方债业务,并最先开始发明了类似现在对冲基金使用的投资风险管理。

70年代,资本市场上兴起“恶意收购”的风潮,高盛扮演“白马骑士/白武士”的角色帮助遭受恶意收购的公司进行反恶意收购,从而在投资银行界异军突起,并于90年代正式成为投资银行界的世界级“选手”。

1981年,公司收购J?阿朗公司,进入外汇交易、咖啡交易、贵金属交易的新领域,标志着高盛多元化开始,超越传统的投资银行代理、顾问范围,有了固定收入;但对其愈发依赖,在1989年7.5亿美元的总利润中,阿朗公司贡献了近30%。

90年代,公司高层意识到只靠做代理人和财务顾问不能持久繁荣,便成立GS资本合作投资基金以开展资本投资业务;其代表作是投资拉夫?劳伦公司28%的股份并自派总裁,三年内收入翻了近10翻。

1998年的公开发行受金融风暴影响而夭折,其后于1999年成功在美国纽约证券交易所上市,标志着合伙制的投资银行在华尔街不复存在。

2000年,高盛担任中国石油29亿美元首次公开上市的主承销商。

2004年,高盛高华证券有限责任公司获准组建,成功“曲线”抢滩中国证券业。

2006年5月,高盛、安联和美国运通于工行上市前,共同出资37.8亿美元,作为战略投资者购买8.89%的股份,其中高盛出资25.822亿美元;后于7年中通过6次减持累计套现103亿美元。

2007年次贷危机爆发,得益于公司独特的“风险管控系统”,得以及时采取大量卖空的对冲策略,最后还取得不可思议的净利润。

2008年,为应付金融危机,美国联邦储备委员会在9月21日晚间宣布批准高盛和摩根斯坦利提出的转为银行控股公司的请求,高盛和摩根斯坦利不仅能够设立商业银行分支机构吸收存款,还可以与其他商业银行一样永久。

享受从美联储获得紧急贷款的权利,也意味着“长久以来世人熟知的华尔街的终结”。

2008年09月下旬,沃伦?巴菲特同意向高盛注资50亿美元,并获得市值50亿美元优先股,附带以115美元/股的价格(当时股价为125美元/股)收购高盛另外价值50亿美元的普通股(该优先股于2011年以55亿美元全部赎回)。

2008年10月,政府实现强制性银行注资计划,其中向注资100亿美元并取得优先股,而这笔注资本金和股息很快得到偿还(2009年6月),以表示公司不需要政府支持。

2009年,金融危机风暴中的高盛,在现任总裁劳埃德?布兰克费恩带领下,实现净利润134亿美元。

金融危机后,高盛依然在努力摆脱过于依赖交易的模式,同时还要努力应对新的监管、应对新的资本要求,以及新的“银行世界”。

**  高盛在中国**

于1984年在香港设亚太地区总部,又于1994年分别在北京和上海开设代表处,正式进驻中国内地市场;

是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资投资银行,及首批获得QFII资格的外资机构之一;

2004年12月,高盛获得中国证监会批准成立合资公司—高盛高华证券有限责任公司,使得高盛从此可以在中国开展本土A股上市业务,人民币企业债券,可转换债券和提供国内金融顾问以及其他相关服务。

在中国具里程碑意义的中资海外发售业务包括:

中国移动通信于1997年进行的首次公开招股发售,筹资40亿美元,成为亚洲地区(除日本外)规模最大的民营化项目之一;

中国石油于2000年3月进行的首次公开招股发售,筹资29亿美元;

中国银行(香港)于2002年7月进行的首次公开招股发售,筹资26.7亿美元;

平安保险于2004年进行的首次公开招股发售,筹资18.4亿美元;

中兴通讯于同年进行的香港首次公开招股发售,筹资4亿美元,这是第一家在香港上市的A股公司;

中国交通银行于2005年进行的海外上市项目,筹资22亿美元,成为第一个在海外上市的中国国有银行;

中国石油于同年进行的后续股票发售,筹资27亿美元;

2006年,完成了中海油价值19.8亿美元快速建档发行项目;中国银行111.9亿美元H股首次公开上市项目。这是至发售日中国最大以及全球第四大的首次公开上市项目。

高盛作为金融顾问多次参与在中国的重大并购案,如:

日产向东风汽车投资10亿美元;

戴姆勒-克莱斯勒向北汽投资11亿美元;

TCL与汤姆逊成立中国合资企业;

汇丰银行收购中国交通银行20%股权;

联想收购IBM个人电脑部;

中国石油收购哈萨克斯坦石油公司以及中海油收购在尼日利亚的石油资产等。

**  高盛的14条商业原则**

1.客户利益至上。经验表明,我们的成功伴随着为客户的优良服务。

2.我们的员工、我们的资本、我们的声誉就是我们的财富。如果任意一项遭到弱化,那么其中声誉是最难恢复的。我们致力于恪守法律的条文与精神、规章制度及道德准则,坚定不移地遵守上述原则是我们不断成功的保障。

3.为股东提供良好的回报是我们的目标。股东能否获取回报也是我们能否获得良好收益、积累资本、吸引和维护最优秀员工的关键所在。员工拥有股权意义重大,它把我们雇员的利益与股东的利益联在一起。

4.为我们的职业素质感到极大自豪。我们从没动摇过我们的决心,即在我们从事的每个业务范围内都要做到极其优秀。尽管我们可能要在更加广泛的领域内从事繁多的业务,然而,一旦面临抉择,我们会选择不求最大,但求最佳。

5.我们强调创造性和想象力。当意识到尽管原有的方法可能仍然是最好的时候,我们已在寻找更好的方式为客户排忧解难。我们为自己所倡导的行为准则和技术标准感到骄傲,那些准则与标准已经成为行业规范。

6.我们采取非常的措施为每一个岗位配备最优秀的员工、吸引最优秀的人才。虽然我们的业务量很大,涉及上百亿美元,但我们聘用雇员却是逐一挑选、优中选优。我们知道,在服务行业,如果没有最优秀的员工,就没有最出色的企业。

7.我们为员工提供比别的地方更快的晋升机会。晋升依赖于员工的业绩以及他们所承担的相应责任。企业的发展,必须在我们所创造的企业文化和团队中反映出男女员工个性化发展。这就意味我们必须吸引、聘用、激励那些具有不同背景和抱负的人加入我们的团队。个性化不代表随意化;但企业必须容许个性化。

8.我们强调团队合作。虽然我们鼓励个人的创造力,但我们发现集体的努力往往产生最佳的结果。把个人利益置于企业和客户利益之上的人,我们不会为其提供生存空间。

9.我们的员工对企业的奉献以及他们为本职工作所付出的辛勤劳动,远远超过在其他大多数团体中的付出。这也是我们企业成功的重要因素之一。

10.我们视经营实力为我们努力保护的财富。我们希望自己的实力足够强大,以便承担客户希望的最大项目计划;我们也希望自己尽量从小事做起,以便保证我们取得成功所需要的忠诚度、亲和力及我们珍爱的团队精神。

11.我们不断努力提前预测迅速变化的客户需求,采取新的措施满足适应那些变化。我们知道金融领域不是静止的,固步自封会导致灭亡。

12.我们把定期地得到的一些可靠消息作为普通客户获取信息的一部分。拒绝这些消息或不适当、甚至不负责任地散布这些消息都是不可想象的。

13.我们的行业竞争激烈,我们应积极进取以扩大市场份额。但是,我们必须永远做公平的竞争者,决不诋毁他人声誉。

14.正直与诚实是我们经营的核心。我们希望员工无论是在为企业工作中,还是在个人生活中,都保持高尚的道德情操。

相关热词搜索:文章

上一篇: 面对消费者,你怎样才能得到信任?
下一篇:史蒂夫·布兰科:公司内部创业有多难?

分享到: 收藏