方兴东:被低估和误解的风险投资
2014-01-07 16:29:47   来源:互联网实验室   评论:0 点击:

导读:中关村管委会主任郭洪有一句非常精辟的话:任何一次产业革命,都源于技术创新,成于金融创新!风险投资的重要性和特殊性,至今还是被大多数人低估。其实,如果不把风险投资当作主角,
中关村管委会主任郭洪有一句非常精辟的话:任何一次产业革命,都源于技术创新,成于金融创新!风险投资的重要性和特殊性,至今还是被大多数人低估。其实,如果不把风险投资当作主角,我们很难解释为什么半个世纪以来,美国会在半导体、PC、互联网等等信息领域的绝对领先地位,也很难理解为什么全世界的硅谷追随者们总是无法撼动硅谷。
几乎在所有人心目中,这场以美国为中心的高科技产业革命,风险投资很重要,但是也仅仅是比技术、人才等之下的要素,最多和政策、体制等在一个层面的辅助层面。
风险投资与创新的关系,大致相当于鸡和蛋的关系。但是,如果我们把风险投资这个一直低调的金融创新,放置到技术、人才、政策和体制之上,可能会获得一种豁然开朗的全新视野。其实,可以说,导演和统治PC与互联网的无形之手,就是风险投资。
只是,对于钱,我们仅仅看到的就是钱,风险投资也是。有人看到的诱人回报:10年之内可以获得10-20倍的回报,而风险投资历史回报率是股票投资的两倍以上,是长期债权的5倍以上。有人看到的是神奇的案例:1995年红杉投资雅虎100万美元,1999年回报是80亿美元。孙正义投资阿里巴巴前后8000万美元,估计上市之后回报将超过300亿美元!
在中国遍地都打着风险投资旗号的今天,所谓的真正风险投资与贪婪的秃鹫投资(Venture Capital与Vulture Capital多像啊)以及有名无实的伪风险投资,其实内在是完全不同的资本。风险投资是有创新眼光、变革理想和产业智慧的资本,是有灵魂的资本,是有价值观的资本,从它诞生之初,就超越普通的资本和资本游戏规则。
赛伯乐的朱敏概括得很精辟,他说风险投资家给创业者提供的首先不是钱,而是两种远比钱更重要的东西:授道与入行。真正的风险投资家要给创业者注入正确的价值观,要授予为人之道、创业之道、管理之道。要带他真正入行,与行业第一流的关系、人才、资源等对接上,使其可以进入成长、壮大、上市的快车道。而钱只是属于第三位的,只是助推所需要的动力而已。不能帮助创业者授道和入行,那最终的结果很可能走向歧路,甚至车毁人亡,钱光光。
对于人来说,世界上再没有比钱更好的东西了。同样的钱,大概是世界上最等价的东西了。但是在所有钱里面,再也没有比风险投资更神奇的钱了。
其实无论在美国还是中国,相对于社会财富和国家资本,风险投资实在是少之又少的一笔钱。这里充满了冒险、创新、传奇、胆识和智慧,这里更蕴含着最合法的暴富、最惊羡的成功以及引爆时代变革的独特的故事。现在,美国每年风险投资大约是200多亿美元,与动辄以万亿美元计的对冲基金和私募股权相比,实在是九牛一毛。与美国2012年16万亿美元的GDP相比,也就是万分之一而已。在中国,真正投入的风险投资每年也是几百亿人民币,大概不到2012年房地产7万多亿投资的百分之一,大概相当于中国2012年52万亿GDP的千分之一。
但是,就是这笔小小的钱,成为美国20世纪科技创新的主要推动力,也是美国经济发展和全球竞争力一马当先的主要催化剂。可惜,虽然关于灵丹妙药似的风险投资的故事无数,书籍也不少,但是,没有一本能够体现与其相称的重要性,更没有呈现出风险投资最本质的独特性。因为,风险投资之所以传奇,之所以独特,就在于这是蕴含着特殊价值观和高超智慧的资金。钱不仅仅是钱,同样的钱,因为蕴含思想和智慧的多寡,而呈现千差万别的资本与社会价值,以及时代与历史意义。
关于风险投资,我们必须有全新的认识,我们必须重新去审视。风险投资独特的制度设计,是创新力量的源泉。但是,真正缔造这个行业,以及成就一个个类似苹果、英特尔、思科、网景、雅虎、Google、Facebook等传奇的,还是一个个鲜活的人物。是这些个人的特质