Google上市对互联网类股的影响

　　即将迎来这家网络搜索服务提供商的华尔街如今又开始满怀期待地讨论起了互联网类股──一个自网络泡沫破灭后一直受到百般嘲讽的行业，这种情形在那斯达克综合指数开始漫长而痛苦的下滑之后就再也没有出现过。Google上周四披露的财务状况让华尔街上上下下都大跌眼镜：该公司的财务报表显示，2003年其收入增长了将近两倍，达到近10亿美元。

到目前为止，华尔街似乎认为Google此次隆重登场并不会对其他科技类股造成太大的竞争压力。相反，Google上市甚至有可能成为雅虎公司(Yahoo! Inc., YHOO)和Ask Jeeves Inc. (ASKJ)等公司的福音。

　　首先，这家利润丰厚、且在给投资者的信函中表现得异常坦率的互联网公司上市后，或许能够恢复投资者对于高风险的科技类股的信心。这一行业股价一向波动较大，且很多公司喜欢拿数字做文章。

　　Marquis Investment Research驻芝加哥的分析师布莱恩·波伦(Brian Bolan)说，市场为之兴奋，Google上市可能会让许多人重新开始相信，互联网并不是不可救药，这个行业仍有可能赢利。那些近来对任何有风险的投资都退避三舍的散户投资者可能会受其吸引重返市场。

　　与此同时，Google上市有可能引发一系列并购交易。Google很快就将有大笔现金入帐，这些现金可以用来收购小公司；其竞争者或许也将为了同现金充裕的Google竞争而被迫通过收购实现扩张。

　　康涅狄格州American Technology Research的分析师马克·马汉尼(Mark Mahaney)说，如今互联网领域又出现了一家重量级的收购者，就像几年前各公司粉饰一新等待被eBay、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)或雅虎收购那样，争取被Google收购将成为各家小公司新的努力方向。

　　三年后，Google很有可能大为改观，并且规模可能会大得多。Goggle已经将业务拓展到纯粹的搜索业务之外，为加强与雅虎和微软(Microsoft Corp, MSFT)等公司的竞争力，前不久它推出了名为Gmail的电子邮件服务，之前还曾进军网上购物(Froogle)和网上新闻等领域。

　　虽然现在猜测谁会被Google看中还为时尚早，但旧金山Pacific Growth Equities分析师德里克·布朗(Derek Brown)说，Google以前收购的都是一些拥有独特的核心技术的小公司。

　　谁要是能提前发现Google联姻对象的蛛丝马迹，那他肯定能得到丰厚的回报。然而，布朗也表示，Google以往的收购经历并不意味著它一定希望与大型搜索引擎公司结盟。

　　发现Google潜在收购对象的方法之一是阅读Google提交的S-1文件。虽然今天我们对Google收购计划的了解已经比上周三多了很多，但S-1文件也只是一个初步计划，而且随著IPO的临近，市场了解的情况会越来越多；不过投资者们还是应该关注以后的S-1文件中披露的管理层讨论主题以及分析内容，从中寻找Google可能会感兴趣的收购对象。公众可以从SEC网站上获得Google的S-1文件和其他文件。

　　Google的股价可能会比市场传言的更高，投资者可能会将此作为其他互联网科技类股的潜在走势迹象。

　　John Hancock Technology Fund投资组合经理马克·克莱(Marc Klee)表示，Google的估价水平将成为其他同类股票的标尺，Google的估值可能会比现在市场猜测的更高。John Hancock Technology Fund持有Google的竞争对手雅虎的股票。

　　当然，Google上市也会给它的同行带来不快。最主要的就是投资组合经理们会抛售目前所持的一些互联网类股，为接纳Google这位新贵作好准备。通常，一只基金都会划定投资某个类股的比例，如果他们既不想改变既定的比例，又不愿坐失Google，那么抛售其他同类股票就在所难免了。

　　其他人则预计，基金经理们或许不会满足于将已投在互联网类股的资金在该类股范围内的不同股票间调配，相反，他们会增加在整个互联网类股的投资额。互联网行业近来不仅业绩上佳，而且股价表现也不俗。

　　Google股票的早期投资者最有可能是一些对冲基金和不怕冒险的投资人士。毕竟，Google的IPO不免让人回想起网络泡沫时期的那种举世疯狂的景象，这种意味可能会让大型基金“敬而远之”。基金经理们很可能会观望一段时间，看看Google会怎样利用新到手的财富。

　　眼下，Google的IPO给雅虎造成的威胁最大。据Nielsen//NetRatings统计，仅3月份一个月，Google的搜索量就达到6,500万次，而雅虎只有4,800万次。自从Google本周发布财务数据以来，其竞争对手如雅虎和Ask Jeeves等的表现就一直不好。这两只股票上周四加速下跌，上周五更是大幅下挫。

　　然而，追踪雅虎的分析师们并不惊慌。雅虎在马汉尼的买进排行榜上仍名列第一，目标股价为69美元。雅虎周一收于52.30美元。马汉尼表示，他非常看好互联网广告市场的前景，而雅虎在这方面的动作力度很大。

　　此外，贝尔斯登(Bear Stearns)预计雅虎2004财政年度收入将激增70%，至25.1亿美元，其主要动力来自搜索服务的收入。分析师亚里克西亚·夸德拉尼(Alexia Quadrani)预计，会有越来越多的广告商转向网络广告市场，这不仅是因为其他媒体的广告受众非常分散，而且日益精准的网络受众统计数据也便于广告商瞄准特定的消费群体，不必斥巨资以普通大众为广告对象。

　　乍一看，Google就像是《圣经》中的歌利亚(Goliath)，人们难免会担心Ask Jeeves这种个头小很多的竞争对手会不堪一击。但是，如果Google大获成功，Ask Jeeves也会受益。根据Kaufman Bros. Equity Research的分析师马克·梅(Mark May)的统计，Ask Jeeves收入的80%来自搜索结果付费排名服务，而这部分收入中又有86%来自Google。他对Ask Jeeves的评级是买进，目标价位42美元，该股周一收于38.28美元。

　　跟踪互联网类股的分析师们不知是否误入歧途了，但他们似乎都充满了希望。

　　Pacific Growth Equities的布朗说，总的来说，互联网经济已经在2002年年初触底，市场上有这样一种共识，就是互联网产业刚刚回到健康的发展轨道，目前正是繁荣兴旺之时。

摘自：网易科技