主题演讲：资深天使投资人李镇樟(图文)

宣传和启蒙中国天使投资意识，推动天使投资群体和产业的形成，这是互联网实验室的当然使命。围绕这个使命，中国迄今最大规模的天使投资大会22日在北京召开，开启天使投资新纪元。

图为：资深天使投资人李镇樟演讲

吴明华：

刚刚方先生说了一个关键词，我是非常赞同的。任何一个国家的创业要有不同的企业家，天使投资是什么样的概念呢，对大家来说，这一个概念也是刚刚听说不久。接下来我请李镇樟先生为大家演讲，他是知名的创业投资人也是知名的创业者。李先生到目前为止，曾经在台湾、新加坡、香港、美国东海岸、西海岸等诸多的创业和投资的孵化园做过很多的实际的工作。同时了，也担任过新加坡科技顾问，负责过电信盈科在香港孵化器中心的工作，也在中经合担任过重要的角色。关键是，李先生也在我们大陆非常早期的时候，投资过腾讯QQ和新浪的早期。李先生是非常非常的资深的天使投资人。今天非常有幸请到李先生，他还有一个非常利好的消息给大家分享，下面以热烈掌声欢迎李老师跟我们分享。

李镇樟：

各位来宾各位朋友，大家好，我非常高兴，早上我进停车场的时候发现很多车子后面长两个翅膀，因为他们是天使。进了会场有好几个人头上有光环。

刚才吴明华讲我有一件7年前投资的项目，应该是在美国时间的10年前的今天上市。

我会跟大家描述一下我扮演的角色，如果时间够的话我会讲一些基本原则，我用实际的例子讲的时候就可以把要点讲清楚了。

各位在场的朋友都知道MP3，也应该有很多朋友知道MP4，2000年的时候创立，应该是美国时间的今天上市。中间经过7年，现在使用者，用他的软件的人使用者大概有2亿这么多。我们在街上卖的DVD、像机里面有他的软件的很多。以这一个例子为大家讲一下。

我第一次接触到这一个团队，我觉得是很有意思的故事，我一直是先看方向，再找投资项目。而不是有一些人，刚好项目找到我们，才考虑。我们是主动出击的。

我在台湾带一个团队做生活形态研究，每5年做一次，是做未来5至1我年的生活形态。我们做2010年以后生活形态的时候发现一件事很好玩，我们把旧的报告拿出来看，95年报告写的第一条，2000年至2005年到处都有液晶电视做广告。当时看的时候，哈哈大笑，那么贵的东西放在街上没有人看管会丢掉，但是分众传媒就是这样的。

为什么会找到"DVIS"呢，大家都知道，国际标准对产业非常重要。还产生了MP3的产业，我记得97年的时候，我在新加坡碰到一个韩国人，他在三星，他说他想出来创业，他有一个想法，我听了之后觉得这一个声音品质跟我们差太大了，永远只能够听日本音乐，不能听古典音乐。我理性的把它拒绝了。结果，过了几年，在"IPOD"出来之前，他是领先的。

这么好的机会理性和感性平衡问题给PASS掉了。我现在去全世界做，做的大部分是大公司，我们在深圳有机会参与了骇客，有德国、荷兰、法国的，后来，决定投资法国的，主要原因他是艺术家，他的要求比很多人高很多。这一个法国的小朋友我们就投资，他就搬到加州圣里亚，MP3.COM已经被告了，另外一个创办人是MP3.COM另外一个创办人，他是哈佛大学的毕业生，他知道什么事情不可以做，他遵守法律和行规。然后找到中国的工程师，法国的艺术家，美国的律师，德国的数学家，我是天使投资人，还有更大的投资人也是非常有名的，我们做投资。我们一投进去，泡沫化的事情发生了。虽然没有赔，但是没有收入。我们半年的时间就是寻找方向。原来是没有收入的，但是我们很强烈的要求，依照我的经验，应该像"杜笔实验室"一样，把厂牌和软件嵌入到一般的消费电子上，这一方面我们做得也是很成功。

整个的创业过程，我们找风投、找合作伙伴、未来方向，还有产业标准和盈利模式，是从头到尾参与。原来从一个纯粹.COM公司变成消费型电子，这一些转移我们都参与了。

有一阵子原来的团体做媒体的，对电子不熟，我还是亲自上阵，在很短时间，帮助他们。

我从一个天使变成了大使，他们都叫我大使，这是一个很有趣的故事。

我们回过来看，天使投资人是由英文来的，这一个思想在西方是每一个人都有一个守护人，都会在帮助你。在东方的话，就是你的亲戚朋友，你的长辈是你的天使。这是中国天使投资人一个共同特色。

还有一个特色，就是第一代成功人士，他回馈社会，这是正面回馈非常好的机会。

有一个笑话说，开创事业的时候第一笔钱从哪儿来，有的人说是你的家人，第二是你的朋友，第三个是傻子。其实，天使就是傻瓜，这一个傻瓜是有价值的，而不是糊里糊涂做的。从种子基金到找天使，或者说下一步找风投，最后IPO，这一些基金来源有它的阶段性，而且每一个阶段都有附加价值。

天使跟VC有时候是分不开的，只不说规模和性质不太一样，但是分比较早期和中期的，天使偏重于早期，风投有的时候是早期，有的时候是中期，有的时候是晚期，看基金的定位。天使大部分是自己的钱，做比较明快。风投是帮人家管钱，责任比较大，所有的手续都是非常非常的完备。天使就可以比较早，天使跟VC和创业者的桥梁也扮得非常好。

天使跟VC有一点像保姆跟教练，天使比较像保姆，VC比较像教练，真正要成功我们还要靠创业家，但是大家是一个团队。

一般天使怎么样选项目呢？我们通常是这样的，我们不会做我们不熟的东西，不熟的东西没有办法帮忙。但是每一个人不可能所有都懂，他会有一群朋友，每一个人有不同的领域，大家可以加在一起。我们看项目的时候其实最重要的是看团队，大家都听过一种讲法，一个投资者找项目，有三个条件：第一个条件是人，第二个条件是人，第三个条件还是人。如果方向不对，人对的话，方向可以改和修整，如果技术不行可以买和开发，但是人不对的话，就没有办法了。

有一些团队的心态非常非常的重要，很多时候我们发现，有两类心态：

一类是把新创公司做小孩一样抚养，一个是当小猪。小孩不管情况怎么样，一定会带大，养猪是用别人的钱，用创投的钱，情况不好就放生，或者是宰掉了。

还有一个市场潜力，还有扩张性，还有核心竞争力。这都是我们需要考量的。

颠倒过来，创业家选天使是一门学术和艺术。天使有两种：有一种是头上有光环，后面有两个翅膀。刚才讲停车场有很多车子有翅膀，很多投资人把翅膀放在他的车上，但是光环跟着他走。还有一种是有尾巴，有脚，这也是天使，拿着叉子，这就是魔鬼。其实都是天使，只是一个是好天使，一个是坏天使，请神容易，送神难。天使带来的价值不仅仅是钱，钱不是最重要的，要看其他的价值。会有天使会一直追，想要把你卖掉，这是不好的状况。现在有两个趋势：

一个是天使是一群的，有天使俱乐部和一群天使凑成一个基金。还有一种不管是地方政府还是企业家跟团队一块做。

以上是我跟大家的分享，我的邮件是chairman@gmail.com。谢谢各位。