企业VC总被外界看作VC界的边缘人物，投资行业、决策速度都无法与一般基金VC相比。其实，随着风险投资对社会影响力逐步加大，大型公司越来越看重企业VC对于公司乃至社会发展的推动力量。没有一般基金VC投资回报的压力，企业VC能够更加长远地扶持投资公司发展。黄衣玄表示，希望帮助中国投资企业成为下一个Cisco。

　　ChinaVenture：5年前中国创投处于低谷，当时为什么选择和软银合作建立SAIF？

　　黄衣玄：首先，中国企业家创新能力很强；其次，很勤奋。能够融合这两点精神的中国企业家是驱使我们投资SAIF最大的动力之一。而且，5年前中国融资渠道还没有成熟，创业者没有很多渠道获得投资。我们认为当时的投资低谷意味着中国风险投资将重新起步。

　　ChinaVenture：Cisco在中国投资与在世界其他地区有何不同？

　　黄衣玄：在国外，VC和Cisco是上下游关系，VC把Cisco看成企业潜在收购者，Cisco大型并购是VC重要退出渠道。在国内，Cisco和VC是互补关系，我们也会参与到创业过程。中国创业者不仅需要钱，在市场运营上也需要Cisco帮助。因此我们和VC互相配合，VC管理财务、运营、人力资源等方面；而Cisco可以在技术、市场营销上提供支持。

　　除了创业投资，Cisco在中国也参与一些其他大型交易，比如战略投资中通服5000万美元。这也是中通服希望Cisco作为核心合作伙伴，能够有一些战略支持。

　　ChinaVenture：国内创投市场还有哪些地方不成熟？

　　黄衣玄：由于收购在国内还不太成熟，VC会把投资目标锁定在IPO上。其实IPO很麻烦，而且在国外IPO往往比直接收购价值小。创投在国内只有5年历史，和硅谷30多年历史相比，还没有经过太多起伏波动。

图为Cisco亚太区投资总监黄衣玄

　　ChinaVenture：企业VC和一般VC有什么不同？

　　黄衣玄：一般VC在项目成功退出的那一刻最兴奋，他们追求的是投资回报率。一般VC投资只需考虑企业最近5年的发展战略。而企业VC更加重视创业精神，希望扶持投资企业成为下一个Cisco，投资策略会相对长远。未来看到投资企业在市场上的巨大影响力是我最享受的时刻，所以我选择企业VC。

　　中国是Cisco除美国以外投资最活跃的国家，我们支持着很多创业者。Cisco不仅担任VC角色，而且是公司长期战略目标策划人，而不是单纯考虑财务回报。帮助企业快速成长才是我们投资的最终目标。当然，Cisco在财务回报上也有一些和VC一样的指标，我们需要用规范的方式考核投资表现。

　　ChinaVenture：企业VC投资都需要总部同意，这是否会降低投资效率？

　　黄衣玄：不会。Cisco内部网络充分共享、完全透明，从投资部门到总部决策不需要经过很多中间部门上报。而且全球投资事务都由Cisco投资部门一个团队在做，没有复杂的组织架构。钱伯斯能看到所有地区投资情况，包括中国、印度、以色列等，投资提议也很快就能获批。所以Cisco投资效率还是很高的。

　　ChinaVenture：和去年相比，2007年中国风险投资会哪些方面会有变化？

　　黄衣玄：今年投资会更加趋于理性，而且也不再局限于IT高科技行业。我们已经开始接触绿色环保产业、传统产业等领域的创新项目，希望2007年能在非TMT行业发掘新的投资机遇。创新已经跳出技术创新的框架，中国需要更多创新的方式、商业模式去解决问题。

　　ChinaVenture：如何比较中印创业者？

　　黄衣玄：印度创业者有语言优势，而且在创业流程上比较完善，这些方面国内需要加强。但在创新上，尤其是在建立新商业模式上，国内发展非常快。

　　附：Cisco部分投资项目列表

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