互联网实验室 >>  中文网站排行榜 >> 提交
主营业务
chinalabs
家居易站CEO齐跃:家具建材行业需要更多竞争
朱益民
2007-4-2 10:03:54
21世纪赢基金
   一提起风险投资,人们通常会想起NASDAQ,想起YAHOO,想起IDG、想起沈南鹏——其实,本土风险投资公司中,辛勤耕耘,默默垦荒的也大有人在,只是国人对他们知之不多。

  但是有一个人却注定难以默然独处,他就是经济学家厉以宁之子,深圳创业投资同业公会副会长,深港产学研创业投资有限公司董事长——厉伟。厉伟浸淫本土风投领域已经十余年。

  如果没有“厉氏家族风波”,厉伟或许还能在没有任何外在压力的情况下过着悠然自得的日子。而这一风波的出现,既打破了他往日的宁静,也令其一举一动都格外引人注目。记者采访之日,正值风波甚嚣尘上之际,但那天他只谈风投、不论其他。

  厉伟的风险投资之路可圈可点。2006年6月27日,同洲电子在深圳中小企业板上市,深港产学研公司对其的投资在五年内增值超过30倍;2007年3月16日,深港产学研公司投资七年,一路陪伴成长并成为第一大股东的荣信股份开始IPO,发行价18.90元,上市定价届时超过发行价的可行性较大,风险投资回报前景亦应较为乐观。

  2007年3月8日晚8时,深圳东座酒店别克乔治咖啡厅,记者就中国私募风险资本发展这一主题对厉伟进行了长达两个小时的专访。

  《赢基金》:你怎么评价中国本土风投二十余年的发展,本土风投资本成熟了吗?

  厉伟:中国本土的风投走了个马鞍形。1999年~2001年是个高峰。在海外风险投资高回报激励下,很多人抱着投机的心态进入了这个行业。由于国内创业板没有像大家预计的那样如期建立,加之2001年之后美国NASDAQ网络泡沫破灭,中国的风投也随之进入低谷。而随着股权分置改革的成功实施和深圳中小板的开启,国内风投又开始大热。完整走过这个过程的公司比较理性,而新介入者尚需时日历练。

  《赢基金》:外资私募在国内风险资本领域处于绝对优势地位,被边缘化的本土风险资本如何生存发展?

  厉伟:外资私募基金在国内风投领域的扩张固然给本土风险投资带来一定的压力,但也应看到本土风险资本的相对优势。本土风险资本能够更好地理解国内市场规律,与企业家的沟通更具优势。

  我认为与海外资本的关系应该是竞合,他们在经营理念,风险管理,投资项目表决权、优先股设置等股东权益保障手段方面值得我们学习。

  过去是国际背景的风险资本多,影响大,随着向海外学习步伐的加快,目前本土风险资本的影响力正在逐渐上升。

  《赢基金》:多年来,你累计投资的项目有多少,成功率有多高?

  厉伟:我们坚持梯度投资策略,目前为止共投资过20多个项目,上市和成功退出的项目占25%左右。其实失败的项目和教训更多,每一分经验都是损失换来的。

  《赢基金》:你认为风投最大的风险何在?

  厉伟:根据我们的教训,风投最大的风险是拍脑袋,高估自己的能力。最深的感受是,绝大多数问题的产生源于违反公司的决策程序。在吃过无数亏之后,我们现在坚决按照既定的程序对拟投资项目进行风险评估,有时宁可错失机遇也不能违反程序。一个公司的决策程序是按照它的风险承受度量身定做的,一旦这方面出了问题,就可能犯致命的错误。风险投资的成功不能靠运气。

  《赢基金》:你如何选择目标公司?如何处理与所投资目标公司的关系?

  厉伟:项目管理团队素质是我们选择投资与否的关键。具体标准有三个:

  一是团队要有责任感,对股东负责;二是必须有足够的创业冲动和激情;三是要有足够的能力,能力是一个综合指标。

  对初创期的项目我们看重管理团队的市场拓展能力,对走完初创阶段并上升到一定规模的项目我们看重其整体协调能力、用人能力以及未来做大做强的潜质。

  对风险投资项目的管理,我们基本上按法人治理的方式进行监控。风投人应该像一位鉴赏者,创业者和管理团队才是画家,你可以帮忙提供油彩和画笔,可以根据经验提意见,但不应亲自操刀做画。你只能成为投资项目顾问,不宜对具体的经营介入过多。

  《赢基金》:风险投资成功的关键是什么?

  厉伟:首先,风险资本的管理者必须要有远见,能判断未来,而且应该有能力较早发现机会;其次,要有果敢的决断力;第三要有足够强的风险承受能力;最后还要耐得住寂寞,给投资项目发展的时间、空间,让这株小苗成长,不要为了短期利益摧毁未来的大树。

  《赢基金》:如何解决项目投资发展与资本金短缺的矛盾?很多项目投资都需要较长的时间才能产生回报,如何克服现金流短缺的问题?

  厉伟:任何一个企业的资金都是有限的。在项目投资过程中,必须合理支配现存的资金资源,要规划好并保持足够的流动性。我们在每个发展时期、决定每个项目投资之前,都留下了足够支持公司正常运转的干粮,不会把所有的钱都投进去。

  《赢基金》:很快就要有两个投资项目在中小企业板上市了,收获的季节越来越近,是不是有一种强烈的成就感?

  厉伟:我的成就感不是公司成功上市,而是看到自己投资企业的成长及其对社会经济发展的贡献。例如即将上市的荣信股份就是一个很好的例子。它的主要竞争对手是西门子、ABB这些国际巨头。有一年,国内某大型钢铁厂计划上一套高压节能稳压设备,在荣信没有介入招标前,这些跨国公司给出的设备报价是3600万人民币,在荣信介入该钢铁厂的招投标后,最后的中标价被降至1250万。

  《赢基金》:你认为目前中国本土风险投资发展存在哪些不足,还有哪些工作要做好?

  厉伟:要说不足的话,就是本土风险投资对产业发展升级贡献太少。中国现在还是世界加工厂,必须加大自主创新改变这一局面。自主创新由于资本金来源不可能靠银行、政府,风险资本介入是可行和必要的选择。要想保持经济可持续快速增长,必须加大自主创新力度,风险投资就应该进一步加快发展。深圳市政协副主席李连和先生对高科技企业发展有一句名言:“高科技企业小了等于白干,慢了等于自杀,没有第二。”

  从制度层面看,要尽快给风险资本明确的法律地位,尽快出台《风险投资基金法》,合理界定风险资本正常融资和非法集资之间的边界。

  从行业内部讲,一是行业本身要加强自律,要注重诚信,不能为吸引资金就信口开河地许诺回报;二是从业人员的自身素质要提高;三是加强内部的风险监控机制。

http://www.chinaventure.com.cn/tzzx2.aspx?id=26152


 

发表评论
亿想伟业 在 2008-6-25 10:02:46 说:
IKEA FAMILY.........

  此文章所有评论    

  

       *请您发言时务必尊重网上道德与我国相关法律法规

  • 实验室观点
  • 实验室点评
  • 2.0观察
  • 电子商务
赞助商
TNT业界---精彩无限
新媒体---精彩无限
通信论坛---精彩无限