新浪搜狐网易腾讯百度2007四季财报全面解读作者：雷建平 | 原始出处：和讯IT | 2008-3-25 09:59:52 | 已阅 1083 次

【编者按】3月19日，随着腾讯公布2007年第四季度财报，新浪、搜狐、网易、腾讯、百度5家互联网公司均已发布2007年第四季度财报。和讯IT对上述公司季度财报进行了全面报道后，再对其在线广告收入横向对比分析，同时提出思考，未来五家网站将如何发展？（注：新浪、搜狐、网易、腾讯、百度在线广告总额统称在线广告市场总额）：
在线广告市场总额Q4达1.97亿美元 同比增长72%

新浪搜狐网易腾讯百度在线广告收入总额

从06年第一季度开始，在线广告市场总额已经连续8个季度50%以上增长。在线广告市场总额05年第一季度只有4400万美元，到07年第四季度已达1.97亿美元，同比增长72%。

其中，新浪第四季度广告营收总计5010万美元，较去年同期增长40%，较上季度增长9%。新浪广告业务的增长主要来自国内市场。搜狐在奥运刺激下，07年第四季度广告收入为3370万美元，比去年同期增长35%，比上一季度增长7%。网易第四季度广告服务收入达1340万美元，同比增长45%，主要由于网易对内容的改进和电子邮箱与博客的成功整合。

腾讯第四季度网络广告业务收入为2190万美元，比去年同期增长95.9%，比上一季度增长10.4%，收入增长的主要原因是腾讯作为有效的广告平台在客户中的品牌认知度进一步提高。百度第四季度网络营销收入为5.696亿元，同比增长111.2%。这个增长主要来自不断增加的客户数量及户均收入。

百度在线广告收入增长强劲 新浪搜狐份额大幅下挫

新浪搜狐网易腾讯百度在线广告收入曲线图

百度在线广告市场总额的份额从05年第一季度开始连续11个季度近乎直线增长，到07年第四季度在在线广告市场总额中的份额占到39.6%，新浪、搜狐则呈现持续稳定下降趋势。

百度一年内抢夺市场份额近10% 新浪搜狐痛失11%



新浪搜狐网易腾讯百度在线广告收入份额饼状图

06年第四季度百度市场份额仅30%，到07年第四季度增长到39.6%。新浪则由06年第四季度的31%下降到07年第四季度的25%。搜狐则从22%下降到目前的17%。

有分析认为，百度门户化趋势，给新浪巨大压力。新浪的编辑模式，尽管已经被主流人群所接受，但同时也被众多的竞争者所模仿，也正在被百度为首的机器门户边缘化，从长远角度看，新浪发展能力企业潜力并不乐观，或许正是新浪高层动荡的根本原因。

新浪免去其全国销售总经理张雨职务后，更是爆出总编辑陈彤离职的传闻，人们在希望新浪战略方向透明化的同时，也密切关注未来新浪与分众的关系。未来新浪驶向何方？

新浪Q4广告营收5010万美元 同比增40%

新浪07年第四季度广告营收总计5010万美元，较去年同期增长40%，较上季度增长9%。广告业务的增长主要来自国内市场，2007年第四季度中国大陆地区的广告营收达到4910万美元，较去年同期增长41%，较上季度增长10%。2007年第四季度广告营收占公司营收总额的71%，去年同期这一比重为63%。

曹国伟在电话会议中说，08年新浪计划在移动互联网业务上进行更多的测试，新浪将发布一些适合目标客户的品牌广告，将采取合作或者自主开发的方式来建设销售渠道。期望在2009年和2010年更多营收来自移动互联网领域业务。

新浪广告收入已占总收入71% 盈利模式单一高层人事动荡

新浪广告收入已占总收入71%，与上一季度比例持平。新浪公司预计2008年第一季度营收总额将在6600万美元至6800万美元之间，其中广告营收将在4500万美元至4600万美元之间，非广告营收将在2100万美元至2200万美元之间。

在3月20日，新浪这家中国知名的互联网门户网站发生了人事“地震”。在新浪免去其全国销售总经理张雨职务后，更是爆出总编辑陈彤离职的传闻。有分析认为，这些传闻的突然出现，显示新浪高层由来已久并错综复杂的权力角逐的平衡已被打破。内幕人士声称，“人事变动只是导火索，其根本原因在于，‘内容+销售’这一模式的主要领导者陈彤与张雨，就新浪网未来发展中心和战略，与新浪网其他高层之间发生分歧。”

新浪Q4运营利润1567万美元 环比增长率仅3%

2007年第四季度净利润为1750万美元，较去年同期增长49%，较上季度增长2%。新浪现任CEO曹国伟以及新任COO杜红，此前一直担心新浪作为媒体经营的主要来源广告销售方面有没有足够的增长空间。

除了对新浪网变动的担心，几家广告代理公司高层还表达了新浪网人事调整背后另外一个深层次因素的担心。一位负责人透露：“代理商希望新浪网能将人事调整以及新浪新的战略方向透明化，广告代理商普遍对新浪此次调整以及未来新浪网与分众的关系感到担心！”

江南春这位分众传媒的领导者，一直希望在互联网领域有突破性的发展。曹国伟同样是分众传媒的董事会成员，也许，收购新浪或者以某种方式渗透新浪成为一种可能的捷径。

有分析认为，搜狐明显在转向游戏和博客，内容都在弱化，奥运过后，会对内容的支持会更小。搜狐奥运后会何去何从？

搜狐Q4广告收入达3370万美元 同比增35%

搜狐07年第四季度广告收入为3370万美元，比上一季度增长7%，比去年同期增长35%。广告收入，包括3220万美元的品牌广告收入和150万美元的付费搜索收入，占2007年第四季度总收入的52%。2007年第四季度的品牌广告收入比上一季度增长8%，比去年同期增长46%。

搜狐品牌广告收入比去年增长42% ，得益于在线广告市场的强劲增长以及北京2008年奥运会的日益临近对市场更加有力的推动。

搜狐Q4非广告收入占总收入的48%

搜狐2007年第四季度，搜狐公司的非广告收入为3160万美元，占总收入的48%，主要来自在线游戏和无线增值服务。2007年第四季度的在线游戏收入比上一季度增长89%，比去年同期增长1039%。搜狐2007年第四季度的无线业务收入比上一季度增长7%，比去年同期增长9%。

搜狐在线游戏收入达到2400万美元，比去年同期增长超过10倍，比上一季度增长89%。自主研发的在线游戏“天龙八部”收入达到2200万美元，比上一季度增长102% ，进一步巩固了它的成功。

奥运与网游的拉动下 搜狐Q4总收入同比增90%

搜狐2007年第四季度总收入为6530万美元，同比增长90%，环比增长27%，比上调后的公司预期上限高出780万美元。

搜狐公司董事会主席兼首席执行官张朝阳先生说：“我们更高兴地向大家宣布，第四季度各个类别的收入和净利润均超过了于十二月初公布的上调后的公司预期。距离北京2008奥运会开幕只有185天之际，随着搜狐将更好的媒体服务带给关注奥运会的用户，搜狐品牌也享誉全国。并且，随着预期中的中国互联网用户人数的持续增长以及我们在技术上的优势和奥运赞助商的身份，都将帮助搜狐在互联网用户方面获得更多市场份额。”

有分析称，如果陈真的离开新浪，在线广告看上去网易和腾讯的机会会更大一些，这两家都已经在内容方面加大了投入，而且已经取得了不少成绩。您是否这样认为？

网易Q4广告收入1340万美元 同比增长45%

2007年第四季度广告服务收入达1340万美元，广告服务的毛利率为52.0%，上一季度和去年同期分别为54.0%和50.5%。

丁磊先生说，“我们对内容的改进和电子邮箱与博客的成功整合非常满意，这让我们巩固并提升网易网站的浏览量，为提高广告收入提供稳固的平台。当世界把关注的焦点投到北京2008年奥运会， 我们会继续专注于占领市场份额，利用市场创新精神争取更多的商机。”

董瑞豹在电话会议上称：网易广告营收同比增长36%，其中品牌广告营收同比增长44%。这主要是受搜索广告营收的影响。网易广告营收的大幅增长，是不断改进内容和市场推广共同作用的结果。网易是中国最具影响力的门户网站之一，为用户提供了包括财经、娱乐和体育在内的广泛内容，同时拥有一个整合了博客服务和电子邮件等产品的互动平台。我们将在此基础上继续发展，预计广告业务也将持续高速增长。

广告收入占总收入比例持续上升 但增长缓慢

从07年第一季度开始，网易广告收入在总收入避开中持续上升，从最开始的10%上升到07年第四季度的16%，而网易无线收入则持续低位徘徊。

有分析称，如果陈真的离开新浪，看上去网易和腾讯的机会会更大一些，这两家都已经在内容方面加大了投入，而且已经取得了不少成绩。

网易Q4总收入达6.22亿元 同比增长23%

网易07年第四季度总收入达8530万美元，环比增长12%，同比增长23%。丁磊称：“在2007年即将结束之际，《梦幻西游 Online》最高在线人数又创历史新高，为2007年划上了完美的句点。我们相信产品不断的多样化，包括重点专注于道具收费游戏以及积极寻找战略性代理游戏，这些举措将会使我们吸引更大批的游戏玩家，在2008年乃至以后进一步巩固我们在中国MMORPG游戏市场的领先地位。”

网易高层在电话会议解读第四季财报表示，08年推多款免费游戏。董瑞豹称，网易08年将会拥有几款采用免费模式的游戏，其中包括即将推出的《天下贰》。《天下贰》将于今年第一季度启动封闭测试。在此之后，《大唐豪侠2》和《飞飞》也将采取免费模式，他们都将于2008年第二季度启动公开测试。今年晚些时候，还将推出一款独立版本的《大话西游3》，它也将采取免费模式。除此之外，我们还有多款休闲游戏将采用免费模式。

董瑞豹表示，网易网络游戏营收有73%来自于《梦幻西游》，19%来自于《大话西游2》，7%来自于《大话西游3》，其余很少的部分来自于《大唐豪侠》和其它游戏。《梦幻西游》不会采取免费政策。

07年底，马化腾曾放话：希望在2009年网络广告收入超越搜狐。他认为，“网络广告的收入稳定性特别好，而且可以上规模，由于搜狐是2008年奥运会的官方网站，在广告上将占有优势，所以希望2009年能超越搜狐。”腾讯是否真能在09年能超越搜狐？

腾讯Q4广告收入2190万美元 环比增长13%

腾讯第四季度网络广告业务收入为2190万美元，比上一季度增长10.4%，比去年同期增长95.9%。腾收入增长的主要原因是腾讯作为有效的广告平台在客户中的品牌认知度进一步提高。

腾讯Q4互联网增值占总收入67% 广告收入占比14%

腾讯互联网增值服务收入比上一季度增长4.2%，达到人民币7.480亿元，占第四季度总收入的66.7%。网络虚拟形象和社区服务，特别是“QQ宠物”和“QQ秀”的收入有所下降。“QQ宠物”主要因为受到季节性因素影响而收入下降，“QQ秀”收入下降是由于该服务已进入相对较成熟的阶段，同时也受到了季节性因素的影响。但同时，“QQ会员”服务通过增加新的功能继续提高用户忠诚度，其收入有所增长，并弥补了以上两个产品收入的下降。

腾讯Q4总收入1.536亿美元 环比增长6.1％

腾讯第四季度总收入为1.536亿美元，比上一季度增长6.1%，比去年同期增长57.3%。

腾讯主席兼首席执行官马化腾说：“2007年，公司整体的多元化业务组合再次取得了良好业绩，尽管不同的业务线在不同的时间有所波动。公司的互联网增值服务，特别是非游戏类的互联网增值服务和网络广告业务增长强劲。”

百度第四季度网络营销收入为5.696亿元，同比增长111.2%，百度已经连续第七个季度100%以上增长。百度门户化已逐步成型，并对新浪构成调整，即时通讯百度HI正在内侧，08年还将推出C2C业务，未来百度会发展成什么样子？是否继续保持高增长？

百度Q4网络营销收入为5.696亿元人民币 同比增长111.2%

百度07年第四季度网络营销收入为5.696亿元，同比增长111.2%。这个增长主要来自不断增加的客户数量及户均收入。在第四季度百度为超过15.5万家客户提供服务，比上一季度增长了8.4%，比去年同期增长了43.5%。第四季度的户均收入为3700元人民币，比第三季度增加5.7%，比2006年同期增长48.0%。

百度07年网络营销收入为17.41亿元人民币，与去年同比增长110.1%。这个增长主要来自不断增加的客户数量及户均收入。2007年百度为超过21.4万家客户提供服务，跟06年相比增长了49.7%。2007年全年的户均收入为8100元人民币，比2006年增长39.7%。

百度07Q4运营利润1.763亿元 运营利润率31%

百度07年第四季度营业利润约为1.763亿元人民币，与2006年第四季度相比增长了73.3%。在不考虑股票报酬费用的情况下，2007年第四季度的营业利润约为1.896亿元，与2006年同期相比增幅为73.8%。

百度07年营业利润约为5.472亿元人民币，与2006年相比增长了108.1%。在不考虑股票报酬费用的情况下，2007年营业利润约为5.87亿元人民币，与2006年相比增幅为88.7%。净利润约为6.29亿元人民币，比2006年增长108.4%。

百度07年第四季度网络营销收入为5.696亿元，同比增长111.2%，百度已经连续第七个季度100%以上增长。百度门户化已逐步成型，并对新浪构成调整，即时通讯百度HI正在内侧，08年还将推出C2C业务，未来百度会发展成什么样子？“搜索一姐”张忆芬曾说，百度内容不断发展，有一天也许会像雅虎一样，会忘记最初自己是做搜索的。